Απροετοίμαστη η Wall Street για μια απότομη αύξηση ομολόγων | in.gr

Τον κίνδυνο της εκρηκτικής αύξησης του πληθωρισμού δεν έχει αποτιμήσει η Wall Street καθιστώντας την ευάλωτη σε μια αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων. Η ισχυρή κερδοφορία και οι προσδοκίες για την τεχνητή νοημοσύνη έχουν υπερκεράσει την εκτόξευση των τιμών της ενέργειας αλλά και τις ατελέσφορες μέχρι στιγμής ειρηνευτικές συνομιλίες των ΗΠΑ με το Ιράν. Όμως η αγορά ομολόγων παραδοσιακά είναι προσγειωμένη στην οικονομική πραγματικότητα.

Την εβδομάδα που πέρασε το υπουργείο Οικονομικών προχώρησε στην έκδοση 30ετών ομολόγων με επιτόκιο 5,046% καθώς την προηγούμενη ημέρα ανακοινώθηκαν τα στοιχεία για τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού που εκτοξεύτηκε στο 6% τον Απρίλιο. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, του τίτλου αναφοράς για την αγορά ομολόγων αλλά και διαφορών μορφών δανείων, ξεπέρασε το 4,5% μέσα στην εβδομάδα.

Τα σύννεφα από την αγορά ομολόγων άρχισαν να φτάσουν και στη Wall Street, όπως αποτυπώθηκε στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Ωστόσο, η απότομη αύξηση των αποδόσεων της αγοράς ομολόγων την περασμένη εβδομάδα – η οποία οδήγησε το 30ετές ομόλογο του Δημοσίου πάνω από 5% και τα 10ετή ομόλογα αναφοράς πάνω από 4,5% – θα μπορούσε να αλλάξει την εικόνα για τους επενδυτές.

Αυτό προκάλεσε επιφυλακτικότητα στην χρηματιστηριακή αγορά την Παρασκευή. Οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων αναφοράς τείνουν να ασκούν πίεση στις αποτιμήσεις των μετοχών, καθώς οι εταιρείες και οι καταναλωτές θα αντιμετωπίσουν υψηλότερο κόστος δανεισμού.

Αυτό μπορεί επίσης να επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη, ενώ ενδεχομένως να καταστήσει τις αποδόσεις των ομολόγων πιο ανταγωνιστικές σε σχέση με τις μετοχές. Η προσέγγιση «barbell»

Ο Πόλ Κάργκερ, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της TwinFocus, ο οποίος διαχειρίζεται χρήματα για οικογένειες με εξαιρετικά υψηλή καθαρή αξία, μιλώντας στο Reuters εξήγησε ότι οι πελάτες του τον βομβαρδίζουν με ερωτήσεις κάθε φορά που συναντιέται μαζί τους σχετικά με το πώς να κατανοήσει το φαινομενικό παράδοξο της αγοράς. «Πρωί μεσημέρι βράδυ το ερώτημα είναι πάντα πώς να κατανοήσουμε μια τόσο διχασμένη προοπτική, καθώς τα κέρδη να λένε μια θετική ιστορία ενώ οι τιμές του πετρελαίου και ο πληθωρισμός αποτελούν αρνητικό παράγοντα για τις εταιρείες» Ο Κάργκερ έχει αυτό που αποκαλεί προσέγγιση «barbell» στα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζεται.